مسیر آشفته نرخ بهره در فدرال رزرو و بانک مرکزی اروپا
ایالات متحده با تورم ریشهدار دستوپنجه نرم میکند در حالی که اروپا به سمت رکود میرود.
به گزارش اطلس دیپلماسی، یادداشتی با عنوان «مسیر آشفته نرخ بهره در فدرال رزرو و بانک مرکزی اروپا» نوشته جاناتان لوین (Jonathan Levin) و منتشرشده در بلومبرگ (Bloomberg)، به بررسی راهبردی تناقض موجود در سیاستهای پولی بانکهای مرکزی بزرگ جهان و پیامدهای آن بر بازارهای مالی میپردازد. این یادداشت، ضرورت بازنگری در روند تغییر نرخ بهره را در مقابله با خطرات همزمان رکود در اروپا و تورم پایدار در آمریکا تحلیل میکند. در ادامه، چکیده مطلب را میخوانید.
ارزیابی روندها و ابزارهای مالی در بازارهای جهانی نشاندهنده یک سردرگمی و آشفتگی آشکار در مسیر تعیین نرخ بهره توسط بانکهای مرکزی بزرگ جهان است. دادههای حاصل از معاملات سواب در بازارهای مالی فاش میکنند که بانک مرکزی اروپا مصمم است روند افزایش نرخ بهره را به زودی ادامه دهد و تا پیش از پایان سال جاری میلادی، حداقل یک مرحله دیگر نرخها را بالا ببرد.
همزمان، بانک انگلستان نیز مسیر مشابهی را دنبال میکند و احتمالاً به سمت انقباضیتر کردن سیاستهای پولی حرکت خواهد کرد. در نقطه مقابل، فدرال رزرو ایالات متحده در میان این سه نهاد بزرگ مالی، کمترین تمایل را برای افزایش مجدد نرخ بهره و تشدید سیاستهای انقباضی از خود نشان میدهد.
این آرایش و جهتگیریهای متفاوت پولی، کاملاً با منطق اقتصادی و آنچه باید در عمل رخ دهد متناقض است. ناهماهنگی کنونی میان نرخهای بهره خطرات جدی و دوجانبهای را برای اقتصاد جهانی و هر دو سوی اقیانوس اطلس به همراه دارد. تداوم این رویکرد وارونه پولی میتواند اقتصاد اروپا را به دلیل افزایش زودهنگام و بیش از حد نرخ بهره به سمت یک رکود عمیق و جدی سوق دهد.
در همین حال، عدم اقدام قاطع در ایالات متحده و اتخاذ سیاستهای سهلگیرانهتر پولی نسبت به اروپا، خطر تثبیت و ماندگاری تورم ساختاری را در اقتصاد آمریکا به شدت افزایش میدهد. پیامد نهایی این اختلال پولی، بروز یک پدیده رکود-تورمی فرامرزی است که در آن قاره اروپا آسیبهای ناشی از رکود اقتصادی را متحمل میشود و ایالات متحده با تورمی ریشهدار و پایدار مواجه خواهد شد./ منبع
