آیا فدرال رزرو باید نرخ بهره را افزایش دهد؟
اقتصاد آمریکا میان تورم بالا و کاهش رشد گرفتار شده و این دوگانگی، تصمیمگیری فدرال رزرو درباره نرخ بهره را دشوار کرده است.
به گزارش اطلس دیپلماسی، یادداشتی با عنوان «آیا فدرال رزرو باید نرخ بهره را افزایش دهد؟» نوشته آلن اس. بلیندر (Alan S. Blinder) در وال استریت ژورنال (Wall Street Journal) منتشر شده است. این یادداشت، به بررسی چالشهای پیشروی بانک مرکزی آمریکا در تصمیمگیری برای نرخ بهره در شرایط تورم بالا و رشد اقتصادی کند میپردازد و نشان میدهد که با وجود سیگنالهای متناقض اقتصادی، رسیدن به اجماع میان سیاستگذاران دشوار شده است. در ادامه، چکیده این مطلب آمده است.
شرایط اقتصادی ایالات متحده در وضعیت پیچیده و مبهمی قرار دارد که اتخاذ تصمیم قطعی درباره نرخ بهره را برای فدرال رزرو بسیار دشوار ساخته است. از یک طرف، تورم با قرار گرفتن بالاتر از هدف تعیینشده، نگرانیهایی را برای مدافعان سیاست انقباضی و مقابله با تورم ایجاد کرده است. از طرف دیگر، کاهش نرخ رشد اقتصادی و کند شدن روند ایجاد مشاغل، هشدارهایی را از سوی حامیان سیاستهای انبساطی و حمایتی برمیانگیزد.
در حال حاضر، نرخ بهره واقعی در سطحی نزدیک به صفر قرار دارد که شرایطی خنثی یا آسان را نشان میدهد، در حالی که نرخ بیکاری در محدوده تعادل بلندمدت تثبیت شده است. نبود یک سناریوی واضح و مشخص، سیاستگذاران بانک مرکزی را در دو راهی تصمیمگیری قرار داده است.
در غیاب شرایط ایدهآل اقتصادی که مسیر سیاستگذاری پولی را هموار کند، تصمیم نهایی فدرال رزرو به نحوه ارزیابی و وزندهی اعضای کمیته به متغیرهای مختلف اقتصادی و همچنین به سبک مدیریتی رئیس جدید آن بستگی خواهد داشت. پرهیز از راهنماییهای پیشدستانه و شفاف درباره آینده سیاستهای پولی از سوی ریاست بانک مرکزی نیز میتواند به نوسانات ناخواسته در بازارهای مالی دامن بزند؛ موضوعی که ضرورت مدیریت دقیق انتظارات بازار را بیش از پیش برجسته میکند./ منبع
