بازارها به آتشبس چشم دوختهاند؛ پس از آن چه خواهد شد؟
ثبات احتمالی در خلیج فارس تمرکز بازارها را به نوسانات نرخ بهره و ارز معطوف میکند.
به گزارش اطلس دیپلماسی، یادداشتی با عنوان « بازارها به آتشبس چشم دوختهاند؛ پس از آن چه خواهد شد؟» نوشته جان آوترز (John Authers) در بلومبرگ (Bloomberg) منتشر شده است. این یادداشت، به بررسی پیشخور شدن توافقات سیاسی توسط بازارهای مالی میپردازد و نشان میدهد که چگونه معاملهگران با فرض بازگشایی تنگه هرمز و توقف درگیریها در ایران، تمرکز خود را از تنشهای ژئوپلیتیک خلیج فارس به سمت متغیرهای کلان اقتصادی همچون نوسانات ارزی و نرخ بهره در نیمه دوم سال هدایت کردهاند. در ادامه، چکیده این مطلب آمده است.
بازارهای مالی همواره بر اساس پیشبینی رویدادها حرکت میکنند و کارکرد اصلی آنها قیمتگذاری تحولات پیش از وقوع قطعی آنهاست. در شرایط کنونی نیز رفتارهای بازار نشان میدهد که معاملهگران از هماکنون سناریوی بازگشایی کامل تنگه هرمز و توقف قطعی درگیریها در مواجهه با ایران را در محاسبات خود گنجاندهاند؛ هرچند که این توافقات و آتشبس هنوز به طور کامل محقق نشده و روی کاغذ نیامده است. این رویکرد پیشدستانه باعث شده تا ریسکهای کوتاهمدت ناشی از انسداد خطوط کشتیرانی و بحرانهای نظامی در منطقه خلیج فارس تا حد زیادی از کانون توجه معاملهگران خارج شود.
با کاهش ابهامات ژئوپلیتیک در خاورمیانه، جهتگیری جریانهای سرمایه در حال تغییر است. بازارها تمایل دارند فراتر از بحرانهای نظامی حرکت کنند و تمرکز خود را بر روندهای کلان اقتصادی در نیمه دوم سال جاری میلادی معطوف سازند. در این میان، دو متغیر کلیدی یعنی نوسانات نرخ بهره بانکهای مرکزی و ناهماهنگی در بازارهای ارز بینالمللی، به عنوان محرکهای اصلی ریسک و بازدهی در ماههای آینده ایفای نقش خواهند کرد.
در واقع، پایان یافتن یا فروکش کردن تنشها در یکی از حیاتیترین شاهراههای انرژی جهان، اگرچه ثبات نسبی به زنجیره تأمین و بازار نفت بازمیگرداند، اما همزمان توجهات را به سمت سیاستهای انقباضی یا انبساطی فدرال رزرو و سایر نهادهای پولی بزرگ جلب میکند. سرمایهگذاران اکنون به جای پناه گرفتن در داراییهای امن به دلیل هراس از جنگ، در حال بازآرایی سبد داراییهای خود بر اساس نرخهای بهره بلندمدت هستند. این تغییر فاز در پویایی بازارها اثبات میکند که محرکهای اقتصادی به سرعت جایگزین شوکهای سیاسی میشوند و نوسانات ارزی ناشی از تفاوت نرخ بهره کشورها، به مهمترین فاکتور تعیینکننده رفتار بازار در ماههای پیش رو تبدیل خواهد شد./منبع
